2023年，A股上市公司股權(quán)激勵計劃公告總數(shù)為666份，公告的股權(quán)激勵計劃總量與2022年同比有所下降。究其原因，主要是受整體經(jīng)濟形勢和宏觀市場行情的影響，2023年部分有意向?qū)嵤┕蓹?quán)激勵的上市公司，出于對未來業(yè)績不明朗、業(yè)績考核可能不達標的擔憂，選擇謹慎觀望。那么在這666份股權(quán)激勵方案里，有哪些個性化案例？本文對2023年的股權(quán)激勵之“最”進行了梳理和盤點。從激勵數(shù)量總量來看，華天科技（002185.SZ）在2023年11月29日公告了股票期權(quán)激勵計劃，擬向2,780名激勵對象授予25,000.00萬股股票期權(quán)，約占當前公司總股本320,448.4648萬股的7.80%，是2023年A股激勵數(shù)量最多的股權(quán)激勵計劃，其中2,780名激勵對象全部為公司核心技術(shù)人員、核心業(yè)務(wù)人員以及對公司經(jīng)營業(yè)績和未來發(fā)展有直接影響的其他員工。
此外，有四家上市公司激勵數(shù)量超過15,000.00萬股，其中3家為主板上市公司，1家為創(chuàng)業(yè)板上市公司，具體如下：
激勵總量占總股本比例最大的公司為雪榕生物（300511.SZ），擬向427名激勵對象授予8,180.00萬股第二類限制性股票，約占當前公司總股本50,304.4448萬股的16.26%。此外，另有一家上市公司激勵總量占總股本的比例超過15.00%，有四家上市公司激勵總量占總股本的比例超過（含）10.00%，具體如下：
值得關(guān)注的是，2023年激勵總量占總股本比例最大的六家公司中，除了三家創(chuàng)業(yè)板上市公司外，另外三家均為北交所上市公司。按照《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第3號——股權(quán)激勵和員工持股計劃》《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》的規(guī)定，上市公司全部在有效期內(nèi)的股權(quán)激勵計劃所涉及的標的股票總數(shù)，累計不得超過公司股本總額的30%，但從實踐來看，單期激勵計劃激勵總量控制在總股本的10%以內(nèi)已經(jīng)能足夠滿足上市公司的需求。監(jiān)管層面為北交所上市公司預(yù)留了較大的激勵空間，鼓勵上市公司進行常態(tài)化、持續(xù)性激勵。
東方雨虹（002271.SZ）在2023年6月6日公告了限制性股票激勵計劃（草案），并于2023年9月9日公告了草案修訂稿，擬向6,050名激勵對象授予第一類限制性股票，為2023年A股單期激勵計劃激勵對象人數(shù)最多的上市公司。另外，有三家上市公司的激勵對象人數(shù)超過3,000人，具體為：
四、 激勵對象人數(shù)占員工總數(shù)的比例最大
從激勵對象人數(shù)占員工總數(shù)的比例來看，有三家上市公司比例接近或超過90%，接近“全員持股”，具體為：
“全員持股”的公司集中在對人才需求更高的計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)以及專用設(shè)備制造業(yè)，在板塊分布上集中在以高新技術(shù)企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)為主的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。
從激勵人群來看，大部分上市公司的激勵計劃都會覆蓋公司高級管理人員及中層管理人員或核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干，而2023年有十家上市公司的激勵計劃僅涵蓋了公司高級管理人員，激勵人群最為集中，具體為：
在公司總體市值方面，2023年公告股權(quán)激勵計劃市值最高的公司為“獨角獸”寧德時代（300750.SZ）。寧德時代在2023年7月26日公告了限制性股票激勵計劃，公司市值約為7,181.87億元（市值為2023年12月31日數(shù)據(jù)），而這也是寧德時代公告的第六期激勵計劃。寧德時代自2018年上市后，已連續(xù)六年每年公告一期激勵計劃，股權(quán)激勵已成為公司的常態(tài)化機制，在吸引優(yōu)秀人才、穩(wěn)固人才團隊方面發(fā)揮了重要作用。
在人均授予市值（市值為草案公告當日數(shù)據(jù)）方面，有兩家上市公司的人均授予市值接近或超過5,000萬元，具體為：
兩家上市公司采用的激勵工具均為第二類限制性股票，激勵對象人數(shù)均為1人。其中，新開源（300109.SZ）的激勵對象為公司首席科學家、外籍員工，也是公司的核心員工。公司已于2021年對公司董事、高級管理人員以及公司（含子公司）其他核心員工實施限制性股票激勵計劃，該名激勵對象作為公司 2021年限制性股票激勵計劃的激勵對象，因疫情影響行程不便及個人資金籌措等因素放棄參與。鑒于該名激勵對象對公司發(fā)展的重要性，此次對其進行單獨激勵，也是對2021年激勵計劃的補充，有利于形成充分的合力，提高組織工作效率，促進公司利益、股東利益和員工利益的有效統(tǒng)一。彩訊股份（300634.SZ）的激勵對象為公司董事兼總經(jīng)理。公司在激勵計劃中設(shè)置了16個月的等待期，等待期滿后分五批勻速歸屬；同時，在考核指標方面，公司設(shè)置了以 2022年營業(yè)收入為基數(shù)，2024-2028年度的營業(yè)收入定比2022年度的營業(yè)收入增長率不低于 32%、52%、75%、101%、131%的高挑戰(zhàn)性目標。可以看到，公司雖然授予了核心管理層高價值的激勵股份，但同時也對其服務(wù)年限和業(yè)績指標設(shè)置了高要求，遵循了激勵與約束對等的原則。根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》的規(guī)定，上市公司在授予激勵對象限制性股票時，應(yīng)當確定授予價格或者授予價格的確定方法。授予價格不得低于股票票面金額，且原則上不得低于下列價格較高者：（一）股權(quán)激勵計劃草案公布前1個交易日的公司股票交易均價的50%；（二）股權(quán)激勵計劃草案公布前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一的50%。上市公司采用其他方法確定限制性股票授予價格或股票期權(quán)行權(quán)價格的，應(yīng)當聘請獨立財務(wù)顧問，對股權(quán)激勵計劃的可行性、是否有利于上市公司的持續(xù)發(fā)展、相關(guān)定價依據(jù)和定價方法的合理性、是否損害上市公司利益以及對股東利益的影響發(fā)表專業(yè)意見。在2023年公告的激勵方案中，大部分限制性股票的授予折扣不低于“市價”（股權(quán)激勵計劃草案公布前 1/20/60/120 個交易日的公司股票交易均價）的五折，但也有三家公司的激勵計劃授予折扣低于草案公布前1個交易日公司股票交易均價的20%，具體如下：
其中，新開源（300109.SZ）授予價格的絕對值最低，為1元/股。根據(jù)他山咨詢統(tǒng)計，2022年有七家上市公司的激勵計劃授予折扣低于草案公布前1個交易日公司股票交易均價的20%，與往年相比，2023年激勵價格折扣低于20%的公司數(shù)量明顯偏少。究其原因，他山認為，一方面，由于2023年披露的激勵方案數(shù)量總體偏少；另一方面，激勵價格折扣歷來是監(jiān)管重點關(guān)注的方案要素，2023年監(jiān)管相對趨嚴，上市公司在設(shè)定激勵價格時也更加穩(wěn)健和保守。近年來，ESG（環(huán)境、社會和公司治理）在全球范圍內(nèi)的熱度持續(xù)提升，對企業(yè)品牌及聲譽、人才吸引力、員工參與度等方面產(chǎn)生重要影響，也正成為企業(yè)對外信息披露、展現(xiàn)社會關(guān)注和公司治理成就的重要方式。世界經(jīng)濟論壇（WEF）在2019年明確指出，需要將ESG指標納入領(lǐng)導層激勵計劃，而國外以英特爾、殼牌等為代表的多家公司，也已將ESG指標納入了高管激勵的考核中。
而國內(nèi)A股上市公司在業(yè)績考核指標的設(shè)定方面，大部分會采用公司營業(yè)收入或凈利潤作為考核指標，另外也有部分上市公司會采用與自身行業(yè)密切相關(guān)的經(jīng)營性指標，如主營產(chǎn)品銷售量、研發(fā)量等。而在2023年，也出現(xiàn)了與ESG指標相掛鉤的趨勢，例如以下兩家上市公司：
相信隨著ESG在A股上市公司重要性的逐步提升，未來也會有越來越多的上市公司將ESG指標納入到長期激勵中，引導企業(yè)和管理層在實現(xiàn)股東價值的同時，也創(chuàng)造更多的社會價值。綜上，2023年公告的股權(quán)激勵方案數(shù)量較2022年雖然有所下降，但全面注冊制的推進也必將更好的激發(fā)上市公司的自主性，發(fā)掘更多的個性化激勵需求，促進法規(guī)政策的不斷優(yōu)化及股權(quán)激勵市場的進一步完善。
