2024年2月4日，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱“證監(jiān)會(huì)”）公布了近年來從嚴(yán)打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等信息披露違法行為的情況，并指出信息披露是資本市場健康有序運(yùn)行的基礎(chǔ)，是投資者作出價(jià)值判斷和投資決策的前提，是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管執(zhí)法的重中之重。自中辦、國辦聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》以來，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步加大對(duì)欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等信息披露違法行為的打擊力度，持續(xù)凈化市場生態(tài)，提升上市公司可投性。近三年共辦理上市公司信息披露違法案件397件，同比增長近20%，作出行政處罰523件，涉及1,932名相關(guān)責(zé)任人，對(duì)168人采取市場禁入措施，向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件116件，堅(jiān)決清除“害群之馬”，加速促進(jìn)“優(yōu)勝劣汰”。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，上市公司財(cái)務(wù)造假一直是證監(jiān)會(huì)的執(zhí)法重點(diǎn)。近三年，共辦理財(cái)務(wù)造假案件203件。一是強(qiáng)化對(duì)“關(guān)鍵少數(shù)”的責(zé)任追究。奇信股份、宏達(dá)新材時(shí)任實(shí)際控制人被證監(jiān)會(huì)分別開出1,400萬元、1,000萬元罰單；康美藥業(yè)、獐子島時(shí)任董事長分別被判處12年、15年有期徒刑。二是重拳打擊惡性財(cái)務(wù)造假行為。對(duì)易見股份、江蘇舜天等重大惡性財(cái)務(wù)造假案件分別作出合計(jì)2,410萬元、1,430萬元罰款。三是全鏈條鏟除財(cái)務(wù)造假“生態(tài)圈”。對(duì)凱樂科技、＊ST華訊、新海宜等13家上市公司利用所謂“專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)”進(jìn)行財(cái)務(wù)造假行為全面追責(zé)。對(duì)配合上市公司造假、“走賬”的第三方，依法作出處罰或通報(bào)相關(guān)監(jiān)管部門嚴(yán)肅追究責(zé)任。四是緊盯操縱業(yè)績行為，穿透本質(zhì)、嚴(yán)肅問責(zé)。對(duì)32家上市公司濫用會(huì)計(jì)政策、大額計(jì)提資產(chǎn)減值調(diào)節(jié)利潤的財(cái)務(wù)造假行為，予以嚴(yán)肅查處。上市公司通常出于滿足上市條件、再融資條件，完成業(yè)績對(duì)賭，利益輸送及實(shí)現(xiàn)股東高位套現(xiàn)等目的粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)造假?；仡櫳掀诎l(fā)布的《財(cái)務(wù)造假案例分析——貨幣資金》文章，主要分析了上市公司通過貨幣資金項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的各種方式，本文則匯總了上市公司通過存貨項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的案例，深入分析各種存貨財(cái)務(wù)造假的手段。存貨是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料或物料等，包括各類材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品或庫存商品以及包裝物、低值易耗品、委托加工物資等。在上市公司日常經(jīng)營活動(dòng)中，存貨經(jīng)常出現(xiàn)于各個(gè)采購、耗用、生產(chǎn)、銷售的流程中，具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。存貨的價(jià)值可以直接反映到上市公司營業(yè)利潤等財(cái)務(wù)指標(biāo)，上市公司可以通過多種方式對(duì)存貨進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾與造假，實(shí)操中主要通過虛構(gòu)采購交易、虛構(gòu)期末存貨資產(chǎn)、調(diào)節(jié)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額等方式進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，具體如下：
上市公司為了虛增營業(yè)收入和利潤，通常需要通過虛構(gòu)物流單據(jù)、虛構(gòu)出入庫記錄、虛構(gòu)銀行流水等方式達(dá)到目的，除此之外，虛構(gòu)采購業(yè)務(wù)還可以掩蓋關(guān)聯(lián)方資金占用。上市公司通過虛構(gòu)采購交易被處罰的案例如下：案例一：KLKJ(600260)——偽造采購、生產(chǎn)、銷售入庫等單據(jù)虛構(gòu)采購交易經(jīng)證監(jiān)會(huì)核查發(fā)現(xiàn)，公司在2016年至2020年期間，與隋田力合作開展“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)，公司僅在2016年存在少量專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，其他專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)均為虛假，僅是按照合同規(guī)定偽造采購入庫、生產(chǎn)入庫、銷售入庫等單據(jù)，沒有與虛假專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)匹配的生產(chǎn)及物流，以此虛增收入、利潤，導(dǎo)致公司2016年至2020年定期報(bào)告存在虛假記載，累計(jì)虛增營業(yè)收入512.25億元，虛增營業(yè)成本443.52億元，虛增利潤總額59.36億元。證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司責(zé)令改正，給予警告，并處以1,000萬元的罰款，于2023年2月15日正式摘牌，公司成為2023年退市第一股。最近幾年，“專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)”已成為財(cái)務(wù)造假的代名詞之一，涉及此業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)造假的上市公司多達(dá)十幾家。分析“專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)”的造假過程，上市公司主要通過多家上中下游的關(guān)聯(lián)公司之間簽訂購銷合同，有完整的合同、貨物、發(fā)票及單據(jù)，公司不是為了發(fā)展業(yè)務(wù)，而是通過形成閉環(huán)銷售的貿(mào)易業(yè)務(wù)收取代理費(fèi)，通道費(fèi)，同時(shí)虛增營業(yè)收入、利潤，達(dá)到了修飾財(cái)務(wù)報(bào)表的目的。案例二：ZZYY(002118)——通過虛構(gòu)采購交易虛增存貨期末資產(chǎn)經(jīng)吉林證監(jiān)局查明，公司2014年至2021年虛增在地林下參采購成本，并以采購成本結(jié)轉(zhuǎn)存貨金額，導(dǎo)致對(duì)外披露的2014年至2021年年報(bào)存在虛假記載及未按規(guī)定披露非經(jīng)營性資金往來2014年至2021年紫鑫藥業(yè)涉嫌通過虛增在地林下參采購成本的方式虛增存貨。截至證監(jiān)局調(diào)查時(shí)，公司尚未對(duì)上述行為進(jìn)行更正，影響延續(xù)至2021年。具體如下：2014年公司向出售方購買在地林下參，公司未實(shí)際支付其采購款，資金實(shí)際流轉(zhuǎn)至郭春生控制的公司或個(gè)人銀行卡中，當(dāng)年涉嫌虛增存貨資產(chǎn)204,000,000元。2015年公司向出售方購買在地林下參，公司未實(shí)際支付其采購款，資金實(shí)際流轉(zhuǎn)至郭春生控制的公司或個(gè)人銀行卡中，涉嫌虛增當(dāng)年存貨資產(chǎn)200,000,000元，虛增期末存貨資產(chǎn)404,000,000元。2016年公司向出售方購買在地林下參，公司未實(shí)際支付其采購款，資金實(shí)際流轉(zhuǎn)至郭春生控制或指定的公司或個(gè)人銀行卡中，涉嫌虛增當(dāng)年存貨資產(chǎn)590,930,000元，虛增期末存貨資產(chǎn)994,930,000元。與上述相同的操作，公司分別涉嫌虛增2017年當(dāng)年存貨資產(chǎn)1,945,190,000元，虛增期末存貨資產(chǎn)2940,120,000元；2018年當(dāng)年存貨資產(chǎn)1,468,500,000元，虛增期末存貨資產(chǎn)4,408,620，000元；2019年當(dāng)年存貨資產(chǎn)566,230,100元，虛增期末存貨資產(chǎn)4,974,850,100元；2020年當(dāng)年存貨資產(chǎn)262,000,000元，虛增期末存貨資產(chǎn)5,236,850,100元；2021年當(dāng)年存貨資產(chǎn)703,237,344.5元，虛增期末存貨資產(chǎn)5,940,087,444.5元。公司2013至2021年因采購在地林下參虛增資產(chǎn)，導(dǎo)致紫鑫藥業(yè)未按規(guī)定披露與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的非經(jīng)營性資金往來，構(gòu)成重大遺漏。吉林證監(jiān)局對(duì)公司上述違法行為將作出行政處罰決定，決定對(duì)公司責(zé)令改正，給予警告并處以1,000萬元罰款。根據(jù)公司往年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知，存貨的增長快于銷售收入的增長，公司年報(bào)的毛利率逐年上升，凈利潤同樣增長但經(jīng)營性現(xiàn)金流卻出現(xiàn)巨額負(fù)數(shù)，并且出現(xiàn)存貨周轉(zhuǎn)率低、現(xiàn)金流的循環(huán)周期高等跡象，都可以看出公司存在存貨虛增的風(fēng)險(xiǎn)。
上市公司通過虛構(gòu)期末存貨資產(chǎn)造假的方式有很多種，例如虛構(gòu)入庫單掩蓋被占用資金，偽造、變?cè)煸紤{證及記賬憑證等方式虛構(gòu)期末存貨價(jià)值等。上市公司因虛構(gòu)期末存貨資產(chǎn)被處罰的案例如下：案例三：JZD(002470)——通過虛構(gòu)入庫單、電費(fèi)、人工費(fèi)等方式虛增存貨經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核查發(fā)現(xiàn)，2015年至2018年上半年，公司及其合并報(bào)表范圍內(nèi)的部分子公司通過與其供應(yīng)商、客戶和其他外部單位虛構(gòu)合同，空轉(zhuǎn)資金，開展無實(shí)物流轉(zhuǎn)的虛構(gòu)貿(mào)易業(yè)務(wù)，累計(jì)虛增收入2,307,345.06萬元，虛增成本2,108,384.88萬元，虛增利潤總額198,960.18萬元。公司為解決虛假暫估存貨余額，消化存貨盤虧問題，通過領(lǐng)用虛假暫估入庫的原材料和實(shí)際已盤虧的存貨、虛構(gòu)電費(fèi)和人工費(fèi)等方式虛構(gòu)生產(chǎn)過程，虛增產(chǎn)成品254,412.84萬元，并通過虛假出庫過程，計(jì)入發(fā)出商品科目。同時(shí)，公司還將從諾貝豐虛假采購并暫估入庫的65,302.33萬元貨物也計(jì)入發(fā)出商品科目，最終形成發(fā)出商品319,715.17萬元。上述情況導(dǎo)致公司《2019年年度報(bào)告》虛增存貨319,715.17萬元，虛增利潤總額14,181.26萬元，虛增負(fù)債1,435.84萬元。2022年2月11日，公司收到中國證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰決定書》，中國證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司責(zé)令改正，給予警告，并處以150萬元罰款。事實(shí)上，2015至2018年JZD已經(jīng)通過虛構(gòu)合同，空轉(zhuǎn)資金，開展無實(shí)物流轉(zhuǎn)的虛構(gòu)貿(mào)易業(yè)務(wù)，虛增營業(yè)收入和營業(yè)成本，共虛增利潤19.9億元。這一階段，存貨銷售速度明顯高于同行業(yè)水平，存貨周轉(zhuǎn)率偏高。2019年，為了解決之前造假導(dǎo)致的大量預(yù)付款和虛假暫估存貨余額，消耗存貨盤虧的問題，JZD通過虛構(gòu)生產(chǎn)和出庫，虛增存貨32億元。存貨的增長幅度顯著高于營業(yè)成本增長幅度，存貨周轉(zhuǎn)率大幅下降。案例四：FSTG(600399)——通過偽造、變?cè)煸紤{證及記賬憑證等方式虛構(gòu)期末存貨價(jià)值經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核查發(fā)現(xiàn)，公司2010年至 2016年年度報(bào)告和2017年第三季度報(bào)告中披露的期末存貨余額存在虛假記載2010年至 2016年度、2017年1月至9月，公司通過偽造、變?cè)煸紤{證及記賬憑證、修改物供系統(tǒng)、成本核算系統(tǒng)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)等方式調(diào)整存貨中“返回鋼”數(shù)量、金額，虛增涉案期間各定期報(bào)告期末存貨。2010年至2016年度、2017年1月至9月，公司累計(jì)虛增存貨1,989,340,046.30元，公司2010年至2016年年度報(bào)告、2017年第三季度報(bào)告披露的期末存貨余額與事實(shí)不符，存在虛假記載。2019年7月8日，中國證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬元罰款。
三、調(diào)節(jié)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額上市公司通過調(diào)整存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的方式有很多種，例如公司虛假計(jì)提或轉(zhuǎn)回存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，在不需要計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的情況下進(jìn)行虛假計(jì)提，或者在需要轉(zhuǎn)回存貨跌價(jià)準(zhǔn)備時(shí)不進(jìn)行轉(zhuǎn)回；拖延存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的時(shí)間虛增利潤；未合理使用會(huì)計(jì)估計(jì)，故意高估或低估存貨的可變現(xiàn)凈值，從而達(dá)到調(diào)節(jié)存貨減值損失和利潤的目的；隱瞞存貨損失，避免計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備或減值損失虛增利潤。上市公司通過調(diào)節(jié)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額被處罰的案例如下：案例五：STMC（600136）——通過調(diào)節(jié)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額虛增利潤公司2020年至2021年年報(bào)存在重大遺漏、虛假記載等情況；未在2020年年報(bào)中將2,021萬元股權(quán)投資款的回購債務(wù)確認(rèn)為負(fù)債，2021年年報(bào)則存在多處虛假記載，其中：存貨減值不充分，因存貨跌價(jià)準(zhǔn)備未及時(shí)計(jì)提事項(xiàng)導(dǎo)致公司2021年年報(bào)虛增利潤總額9,800.25萬元，2022年年報(bào)虛減利潤總額9,800.25萬元；2024年2月25日，公司收到中國證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，中國證監(jiān)會(huì)將決定對(duì)公司給予警告，并處以760萬元罰款。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào)——存貨》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》等相關(guān)規(guī)定，公司應(yīng)對(duì)存貨資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行專業(yè)判斷和會(huì)計(jì)處理。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日判斷資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象，存在減值跡象的，應(yīng)當(dāng)合理確定關(guān)鍵參數(shù)，估計(jì)可收回金額，充分、及時(shí)計(jì)提減值并披露與減值相關(guān)的重要信息。案例六：ZZD（002069）——通過調(diào)節(jié)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額、存貨計(jì)價(jià)方式調(diào)節(jié)利潤公司在2014年度、2015年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值。公司的股票自2016年5月4日起被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。其后，在2016年年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.52億元，同比增長11.93%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤為7,959.34萬元，同比增長132.76%，公司在2017年初成功摘帽。公司通過存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和存貨減值計(jì)提反復(fù)調(diào)節(jié)利潤，成功實(shí)現(xiàn)了兩年虧損最后一年盈利的情形。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，公司2016年度虛增利潤13,114.77萬元，虛增利潤占當(dāng)期利潤總額的158.11%，受虛增營業(yè)成本、虛增營業(yè)外支出和虛增資產(chǎn)減值損失影響，公司2017年年度報(bào)告虛減利潤27,865.09萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的38.57%，2020年，中國證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬元罰款。由上述可知，公司進(jìn)行存貨財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)主要源于摘帽壓力。隨著市場競爭的加劇和公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，公司面臨著巨大的業(yè)績壓力和摘帽壓力。為了維持其市場地位和股價(jià)穩(wěn)定，公司管理層選擇了通過存貨財(cái)務(wù)造假來粉飾業(yè)績。公司在存貨財(cái)務(wù)造假方面采用了多種手段。首先，通過偽造采購合同、入庫單等單據(jù)，虛構(gòu)了大量的存貨數(shù)量。這些虛構(gòu)的存貨并未實(shí)際存在，卻計(jì)入了公司的存貨科目中，從而虛增了存貨價(jià)值。其次，公司還通過調(diào)整存貨計(jì)價(jià)方式來進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。例如，公司采用不合理的計(jì)價(jià)方法，導(dǎo)致存貨價(jià)值被高估。這些虛增的存貨價(jià)值進(jìn)一步導(dǎo)致公司虛增利潤和資產(chǎn)總額。案例七：GLDC(600185)——通過調(diào)整存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額調(diào)節(jié)利潤經(jīng)廣東證監(jiān)局核查發(fā)現(xiàn)，公司在2018年至2021年度累計(jì)少提存貨減值導(dǎo)致多計(jì)凈利潤6.26億元。其中，2018年度少提存貨減值并多計(jì)利潤4.42億元，占當(dāng)年度凈利潤的86.21%。2019年、2020年、2021年，公司分別多計(jì)利潤303.8萬元、1.63億元、1886萬元，分別占當(dāng)年凈利潤的0.58%、29.1%、4.1%。2022年，公司多計(jì)提存貨減值，并少計(jì)利潤6.26億元，占該年度凈利潤絕對(duì)值的23.34%。2022年年報(bào)顯示，公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備17.68億元，主要為存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。
廣東證監(jiān)局決定對(duì)公司責(zé)令改正，給予警告，并處以300萬元罰款。
通常情況下，上市公司財(cái)務(wù)造假最直接的手段是虛增營業(yè)收入和利潤，但由于三大報(bào)表之間具有勾稽關(guān)系，公司需要相應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表上增加資產(chǎn)或減少負(fù)債。除了上述手段，還存在上市公司虛報(bào)存貨資產(chǎn)毀損；改變低檔值易耗品核算方法，調(diào)節(jié)產(chǎn)品成本；不按實(shí)際比率結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本等方式進(jìn)行財(cái)務(wù)造假并達(dá)到報(bào)表之間勾稽平衡的目的。
相較于貨幣資金科目，上市公司對(duì)存貨的管控難度相對(duì)較高。在內(nèi)控管理過程中，應(yīng)當(dāng)避免存貨成為上市公司財(cái)務(wù)舞弊的工具，希望本文通過案例及分析能帶大家進(jìn)一步理解存貨財(cái)務(wù)造假及跡象。
